活动回顾YHCCampYBC医院

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笔记

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红尘漫漫，埋葬了谁深深的眷恋？一卷丹青，扰乱了谁的一纸情殇？相思一曲，幽怨了谁多情的眼眸？望不穿曲终人散的凄凉;写不尽缘起缘灭的沉浮;看不透镜花水月的虚无。谁倾了我的城，我负了谁的心？从此，那一抹容颜遗忘在天涯，前世焚香，却与你错过一世动情的流连，如约盟誓终是一曲美梦绕黄梁。

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百丽国际为何欢迎高瓴？

前言

9月15日，由耶鲁大学医疗健康中国校友俱乐部（YHCC）和耶鲁北京中心（YBC）联合主办的首场医疗大健康系列论坛：医院投资的发展趋势与机遇在耶鲁北京中心圆满举办。活动由耶鲁北京中心主任李恩佑女士致开场辞，欢迎嘉宾和现场观众的到来。医院投资领域的四位资深投资人：弘毅投资董事总经理袁兵先生、泰康保险集团副总裁兼泰康之家投资有限公司首席执行官刘挺军先生、中钰资本创始合伙人，金字火腿董事长，中钰医生集团董事长，中钰医疗控股董事长禹勃先生及千骥资本管理合伙人赵凯博士与论坛主持人YHCC董事总经理张思思女士及近医院投资的投资策略、未来投资机会、医院投资的尽职调查、投后管理及退出策略等热门话题进行了深入的分享和交流。

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四位嘉宾所在的机构是如何布局医疗服务领域的投资，投资策略是怎样的？

禹勃先生认为医疗服务的内容、结构、形式在发生重大改变，医疗行业将呈现七个核心发展趋势：医生集团的模型化、医院资产独立化和平台化、医院专科化、配套医疗商业保险的繁荣、区县医疗的发展、以诊所为模型的熟人看病体系以及第三方服务体系的构建。伴随这7个核心趋势，中钰的投资逻辑是以省为单位构建“1+4+1”的模型。第一个“1”代表的1个省内医生集团，“4”代表4种不同类型的医疗服务模式，包括每个省内构建间诊所的并购模式，下医院连锁投资模式，公医院投资模式以及未来医院模式。另一个“1”是实现与医疗商业保险的合作。

刘挺军先生提出泰康保险投资健康产业的核心是把健康产业当作保险产业链中不可缺少的组成部分。目前泰康从外围进入健康产业，期望形成覆盖养老、康复、墓地和人寿保险闭医院的闭环。泰康的养老模式是把康复、老年医疗和全科对接起来，形成与医疗结合的养老社区，激发看重养老社区生活方式的高净值人群提前购买养老保险，一方面使得保单额度大幅提升，另一方面由于保险能够提供稀缺的优质养老服务，客户粘性亦会得到增强。这种模式将保险资金转化为资产负债的匹配，促进传统人寿保险产业的创新。医院投资选择上，考虑连锁诊所、医院三种类型的机会。医院在医疗服务中产生的桥头堡作用，医院往下覆盖的体系。

袁兵先生介绍了弘毅投资近几年医院的主要原因。一方面是受到外部环境影响，比如宏观趋势的推动、政府管制政策放松以及鼓励社会资本介入的政策利好等。另一方面是自身能力的准备完善，弘毅构建了专业的弘和仁爱医疗投资平台来进行医疗服务的投资。医院投资的布局，弘毅遵循三个标准。医院。弘毅只选择有一定专科特色，具备常发病、慢性病治疗能力的区域性医疗中心。第二点是打造专业团队后再做投资收购。弘毅医院副院长张晓鹏来带领管理弘和仁爱医疗集团。第三点是选择上市公司平台进行投资并购运作。因为PE有资本退出的要求，通过上市进行并购，既能为PE提供退出路径，又能保证院长、员工以及现有股东的稳定性。

赵凯博士认为中国医疗医院，而中国医疗资源匮乏程度较高，随着政策的利好和国家投入的增加，病人支付能力在增强，而在未来医疗执业的主体亦可能由医疗机构变成医生个人，这些基于医疗消费主体、医疗资源、国家政策和执业主体的考虑是千骥资本进行医疗服务投资的主要原因。千骥资本的医疗服务投资策略主要出于基金属性的考虑。千骥是典型的PE基金，规模相对较小，基金的资金来源要求短线投资资本化较快，能医院；医院选择上则偏医院，如妇产科、康复、耳鼻喉科、眼科。

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医院医院，专科的哪些领域有投资机会？

禹勃先生认为医院的选择上，主要选择病种清晰的大病种（病种大，受众多）。病种清晰要考虑病种判断结果的刚性和治疗结果的刚性，即疾病诊断和治疗效果有严格的标准，同时在医疗人才方面能够用标准流程来约束。具体来讲，医院可以选择投资眼科、口腔科和骨伤科类，其中骨科是民营资本参与最高，毛利率最高，值得考虑。

刘挺军先生认为医院选择上，服务性的专科比如产科、口腔科等有消费属性的科室可以考虑；技术性的专科比如较容易标准化的骨科值得